5月6日午后，A股市场有色金属板块再度发力上扬，贵金属与小金属细分领域表现尤为亮眼。中金岭南、华锡有色双双封涨停板，云南锗业、锡业股份、兴业银锡、赤峰黄金等个股涨幅均位居前列。跟踪有色金属产业链上游的招商有色矿业ETF（159690）盘中涨幅突破4%，成为市场焦点之一。
随着上市公司一季报披露收官，华创证券统计数据显示，2026年第一季度全A股（非金融）归母净利润同比增长11%，较2024年第四季度-37.8%的降幅显著改善，结束连续两个年度的负增长态势。该机构分析指出，A股盈利周期与PPI同比变动高度相关，其中周期资源品及高端制造业对价格波动更为敏感。当前PPI转正趋势下，通胀敏感型行业有望释放更大业绩弹性。
在28个申万一级行业中，共有15个行业实现净利润同比增长。计算机（98%）、有色金属（92%）、电子（74%）位居前三，国防军工（60%）、电力设备（57%）紧随其后。进一步拆解发现，有色金属行业对整体盈利改善贡献最大，单季拉动全A（非金融）净利润增长6.5个百分点，电子、电力设备、石油石化行业分别贡献3.2、2.1、2.0个百分点。
从招商有色矿业ETF前十大权重股表现看，大宗商品价格高位运行与企业扩产增效形成共振。紫金矿业一季度营收985.0亿元，同比增长24.8%；净利润200.8亿元，同比激增97.5%。洛阳钼业营收664.0亿元，同比增长44.3%；净利润77.6亿元，同比增长96.7%。两家龙头企业净利润增速均接近翻倍，彰显行业景气度。
锂资源板块成为最大亮点。天齐锂业净利润同比暴增1699.1%至18.8亿元，赣锋锂业净利润增长616.3%至18.4亿元。新能源产业链需求旺盛持续推高钴、稀土等关键矿产价格，北方稀土净利润同比增长113.1%，华友钴业增长99.4%，均实现业绩翻倍。国投证券分析认为，5-6月锂电排产环比持续上修，叠加稀土行业供给端管控加强，相关产品价格有望延续涨势。
招商有色矿业ETF跟踪的标的指数聚焦有色金属产业链最上游的矿产开采环节，涵盖铜、金、锂等核心品种。当大宗商品价格上涨时，上游企业利润能够快速直接反映价格变动，使得该指数具有更高的价格弹性。在商品牛市或通胀环境中，该指数往往表现出更强的进攻性特征。
风险提示：基金投资存在风险，过往业绩不代表未来表现，投资者应谨慎决策。
