半导体行业正经历前所未有的发展机遇，从2024年的复苏到2025年的持续强劲表现，这一领域展现出复杂的周期叠加特征。摩根士丹利最新报告指出，在AI基础设施建设的热潮以及传统模拟芯片和MCU去库存加速的推动下，芯片股的长期增长逻辑依然稳固。美国银行分析师团队进一步预测，引领美股进入超级牛市的芯片板块，有望在2026年延续上行趋势，成为市场关注的焦点。
当前半导体行业的复苏不仅是传统库存周期的体现，更是结构性需求爆发与传统周期回升的共振。投资逻辑已发生根本性转变，AI驱动的基础设施升级大周期可能持续十年之久。2026年或将成为一个关键节点，届时AI推理需求的大规模释放、传统芯片的全面回暖，以及上游半导体设备资本开支的峰值，可能形成三重共振效应。
半导体设备领域正迎来确定性增长。SEMI预测，2025年全球半导体制造设备销售额将达1330亿美元，创历史新高，随后两年将继续攀升至1450亿和1560亿美元。这一增长背后有多重驱动因素：全球AI军备竞赛首先在制造端展开，先进制程和封装技术成为算力爆发的物理基础，直接推动了光刻、刻蚀等高端设备的资本开支。对于国产设备厂商而言，这意味着一个持续扩张的全球市场机遇。
国产化进程的加速为行业注入新动力。供应链安全考量使半导体设备自主可控成为科技发展的核心主线之一。国内晶圆厂如中芯、华虹的产能利用率持续高位运行，技术升级需求旺盛，为国产设备提供了广阔的验证和改进空间。关键环节的国产化率正从个位数向两位数跃升，这不仅带来订单增长，更推动了技术迭代和产品竞争力的显著提升。
投资中国半导体设备，本质上是把握"双重时代机遇"：全球AI创新周期带来的强劲需求，与国产化不可逆趋势下的市场份额提升。数据显示，重仓半导体设备（含量超50%）的指数中，中证半导的年内涨幅和最大涨幅均居首位，显示出该指数在半导体上行周期中的突出弹性，适合布局设备及材料、设计等"卖铲子"领域。
市场对半导体设备的热情持续高涨。半导体设备ETF（561980）作为场内较早跟踪相关指数的ETF产品，年内涨幅已超56%，规模从年初不足5亿元迅速扩张至25亿元，增长达5倍。这一表现反映出投资者对半导体设备领域的高度认可，也为2026年的市场表现增添了期待。
风险提示：基金投资存在风险，决策需谨慎。
