在资本市场辗转多次后，广西百菲乳业股份有限公司（以下简称“百菲乳业”）再度将目光投向了上海证券交易所主板，重启其IPO之旅。这一决定，标志着该公司放弃了之前向北交所递交上市申请的尝试，转而寻求在更为广阔的主板市场实现资本化的突破。
百菲乳业的核心业务聚焦于水牛奶产品，这一细分领域在乳业市场中具有一定的稀缺性。近年来，该公司凭借这一特色产品，实现了业绩的显著增长。数据显示，从2022年至2024年，百菲乳业的收入从7.81亿元跃升至14.23亿元，归母净利润更是从1.15亿元大幅增长至3亿元。在乳业整体面临寒冬的背景下，这样的业绩表现无疑格外引人注目。
然而，百菲乳业的上市之路并非一帆风顺。早在2023年6月，该公司就与国融证券签订了IPO辅导协议，计划在上交所主板上市。然而，这一进程却迟迟未能取得实质性进展。一年后，百菲乳业调整了上市策略，将目标板块变更为北交所。然而，就在递交上市申请的关键时刻，该公司却遭遇了“卡壳”，最终未能获得受理而撤回申请。
尽管如此，百菲乳业并未放弃上市的梦想。今年5月，该公司再次启动了上交所主板IPO辅导，决心再次向资本市场发起冲刺。然而，这一决定也引发了市场的广泛关注。毕竟，自阳光乳业于2022年5月成功登陆主板以来，已经整整三年没有乳企能够成功踏上这一板块。
百菲乳业之所以能够备受瞩目，一方面是因为其在水牛奶领域的独特地位，另一方面则是因为其在原材料采购方面的策略。与许多涉足上游养殖的乳企不同，百菲乳业过去多年主要通过向第三方供应商采购原奶。这一策略在奶价下行周期中发挥了重要作用，帮助公司提升了利润空间。然而，随着奶价的波动，这一策略也面临着一定的风险。为了应对这一风险，百菲乳业近年来开始大力发展奶牛养殖业务，通过收购和自建上游奶牛养殖企业来加强对奶源的控制。
尽管百菲乳业在业绩和策略上都表现出了一定的优势，但其是否符合主板上市的要求仍然存在一定的不确定性。主板IPO主要支持的是业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。而百菲乳业的业绩规模在A股同业中并不算突出，这无疑给其上市之路增添了一定的难度。
尽管如此，百菲乳业仍然坚持其上市梦想。该公司认为，通过资本市场实现融资将有助于其进一步提升品牌影响力和市场竞争力。同时，随着消费者对健康、高品质乳制品需求的不断增加，水牛奶这一细分领域也将迎来更大的发展机遇。因此，百菲乳业有望在未来的市场竞争中继续保持其独特优势，并实现更加稳健的增长。
