资本市场迎来一则重磅消息：宇树科技正式开启科创板IPO申购，成为A股首家以纯人形机器人业务为主业的上市公司。此次IPO发行价确定为150元/股，对应市盈率约219倍，首发募资规模达61亿元，瞬间引发市场高度关注与热烈讨论。
回顾宇树科技的发展历程，堪称一部从实验室走向资本市场的进化史。该公司创立于2016年，早期专注于四足机器人领域，随后逐步将业务拓展至人形机器人赛道。2023年，宇树科技发布首款通用人形机器人H1，此后迅速迭代升级，于2025年底推出面向量产场景的G1 Pro。截至2026年上半年，宇树科技的人形机器人全球交付量已突破2000台，业务范围覆盖科研教育、工业巡检、商业服务等多个领域。
从财务数据来看，宇树科技的表现十分亮眼。招股书显示，2025年公司全年营收达28.7亿元，同比增长217%；2026年上半年营收更是突破35亿元，毛利率稳定在52%左右。这一成绩不仅远超同赛道海外竞品，也为其IPO估值提供了有力支撑。
然而，219倍的市盈率在人形机器人这一尚未实现大规模商业化的新兴赛道中显得尤为突出。支持者认为，宇树科技在运动控制、核心关节模组和整机集成方面已构建起显著的技术优势。其自主研发的M107系列高扭矩密度电机和WMA世界模型架构，在全球范围内都具备较强的竞争力，这是支撑其高估值的关键因素。
但市场也不乏质疑声。部分投资者担忧，人形机器人在B端市场的付费意愿尚未得到充分验证，而C端消费级市场更是遥遥无期。行业竞争日益激烈，特斯拉Optimus、波士顿动力、智元机器人等国内外企业都在加速追赶，未来竞争格局充满不确定性。
有行业分析师将当前的人形机器人行业与2007年的智能手机行业进行类比。当时，智能手机技术路线逐渐清晰，产业链配套日益完善，但真正的杀手级应用尚未出现。如今，人形机器人行业也处于类似阶段，宇树科技的IPO不仅是一家企业的上市，更重要的是为整个行业打通了资本退出通道，为后续企业的融资和估值提供了重要参考。
根据发行计划，宇树科技预计于8月14日正式挂牌交易。届时，这家来自杭州的机器人企业将站在资本市场的聚光灯下，接受更为严格的业绩检验。
