近期，AI叙事领域面临阶段性调整压力，部分资金转向布局具备“重资产+低淘汰率”特征的“HALO资产”，涵盖能源、材料、工业等周期性行业。中证红利ETF（515080）成为资金追捧的焦点，该基金今日午后延续强势，截至发稿时涨幅达0.90%，盘中净值逼近近一年高点，日K线图呈现三连阳态势。
资金流向数据显示，该ETF近两个交易日累计获得约1.1亿元净申购。成分股表现亮眼，兖矿能源涨停，广汇能源涨幅超7%，潞安环能、晋控煤业涨幅均超过6%，神火股份、陕西煤业、淮北矿业等多只个股涨幅逾4%。从行业分布看，中证红利ETF跟踪的中证红利指数中，银行、煤炭、交通运输位列前三大重仓行业，权重分别为21%、17%和13%，有色金属、石油石化、基础化工各占5%左右，周期类资产占比约四成。
西部证券分析指出，“HALO资产”本质上是“安全资产”的具象化表现。资源类实物资产属于被动型安全资产，而中国强大的工业制造能力在逆全球化背景下，则构成主动型安全资产的核心支撑。国投证券进一步解读称，当前A股“HALO交易”创历史新高，其背后逻辑并非AI科技驱动的创造性破坏，而是全球定价资源品价格上涨推动的PPI企稳回升。这一趋势压缩了科技与顺周期板块的分化空间，使得涨价品种获得超额收益，预计2026年科技板块难以重现2025年对周期板块的压倒性优势。
交易层面，HALO相关周期及资源板块目前仍处于上行阶段，中期逻辑未被打破，宏观与市场层面的支撑因素持续存在。不过，对于尚未入场的资金而言，需警惕追高风险，回调布局更为稳妥。数据显示，截至3月11日，中证红利全收益指数相对万得全A指数的40日收益差维持在2.79%的较高水平，表明短期表现显著强于市场整体。中证红利指数最新股息率达4.8%，远高于同期十年期国债到期收益率1.81%，凸显高股息资产的配置价值。
