国家电网抛出重磅计划：2026至2030年期间，将向电网建设领域投入4万亿元资金，这一数字较此前大幅增长40%，刷新我国电网建设史上五年投资规模纪录。在芯片、航天等产业备受瞩目的当下，这笔巨额资金为何流向“传统”电力领域？答案直指AI算力发展的核心需求。
AI算力与电力需求呈现强关联性。数据显示，2025年我国数据中心年用电量突破2500亿千瓦时，占全社会用电总量的2.8%。据行业预测，到2030年这一数字将攀升至7000亿千瓦时，占比提升至5%，相当于3至4个中等省份的年用电量总和。AI算力爆发式增长与新型电力系统转型，对电力供应的稳定性、传输效率及智能化水平提出更高要求，直接推动电力设备行业迎来历史性机遇。
面对这场投资盛宴，如何评估电力设备企业的真实竞争力？行业专家指出，订单规模、盈利能力和研发投入是三大核心指标。以东方电气为例，其2025年三季报显示，前三季度新增有效订单达885.83亿元。由于电力设备行业从订单签订到项目交付通常存在1至2年周期，这些订单将在未来逐步转化为企业业绩。国电南瑞、中国西电等企业也在2025年陆续发布中标公告，印证行业订单爆发趋势。
盈利能力方面，国电南瑞与思源电气表现尤为突出。国电南瑞毛利率长期稳定在26%以上，2025年前三季度进一步提升；思源电气毛利率则从2022年的26.33%跃升至2025年前三季度的32.32%。相比之下，东方电气、上海电气等企业毛利率长期低于20%，盈利差距显著。两家高毛利企业的成功路径各具特色：国电南瑞深耕电网智能等二次设备领域，凭借高技术壁垒和国家电网第一大客户的稳定订单，2025年上半年销售费用率仅4.12%；思源电气则通过“全品类+全球化”战略突围，产品覆盖一次设备与二次设备，2025年上半年海外营收占比达33.68%，海外业务毛利率高达35.69%，成为整体盈利的重要引擎。
研发投入构成企业长期竞争力的基石。2025年前三季度，国电南瑞与思源电气的研发费用率分别达到5.98%和6.83%，均高于行业平均水平。技术突破直接转化为市场优势：国电南瑞的特高压换流阀国内市占率居首，其参与研发的全球首台±800千伏可控换相换流阀攻克行业难题；思源电气在GIS、电容器等核心产品上实现技术突破，产品应用于500kV至1000kV超高压、特高压领域。两家企业通过差异化战略，在4万亿元投资浪潮中占据有利位置。
