4月28日，被誉为“全球AI硅光芯片第一股”的曦智科技正式登陆港交所，标志着二级市场迎来光计算芯片领域的头部企业。这家由麻省理工学院（MIT）博士沈亦晨创立的企业，自2017年成立以来便以光子计算技术为核心，致力于突破传统电子计算的性能瓶颈。上市前夕，公司公开发行获得逾5700倍申购，基石投资者阵容涵盖阿里巴巴、中移资本、联想、中兴等科技巨头，以及贝莱德、富达国际等国际资本，彰显市场对其技术前景的高度认可。
沈亦晨的学术背景为曦智科技奠定了技术基石。2017年，他以第一作者身份在《自然·光子学》发表封面论文，首次通过实验验证光子用于深度学习计算的可行性。同年，他创立曦智科技，将科研成果转化为商业化产品。公司招股书显示，其已成为全球首家实现光电混合算力大规模部署的企业，光计算芯片连续两年全球出货量第一。在中国独立Scale-up光互连解决方案市场，2025年曦智科技以88.3%的份额位居首位，营收从2023年的0.38亿元增长至2025年的1.06亿元，年复合增长率达66.9%。
曦智科技的业务布局呈现“光互连+光计算”双轮驱动模式。2025年，光互连业务贡献总收入的79.2%，其中核心产品“光跃”超节点解决方案收入同比增长超60%；光计算业务虽仅占20.8%，但光电混合计算加速卡（如PACE系列）收入同比激增579%。沈亦晨指出，光互连需求近期爆发式增长，预计2026年收入占比将进一步提升，而面向大模型场景的新一代光计算产品计划于2027-2028年规模化放量。他比喻道：“若将算力市场比作汽车产业，曦智科技的目标是成为光子时代的‘特斯拉’。”
技术路径上，光互连与光计算分别瞄准算力体系的“连接”与“计算”环节。光互连通过光信号替代电信号，实现GPU、CPU等芯片间的高速数据传输；光计算则以光子替代电子，试图在底层计算范式上实现突破。据弗若斯特沙利文测算，中国Scale-up光互连市场规模将从2025年的57亿元跃升至2030年的1805亿元，年复合增长率达99.6%；同期光计算产品市场规模将从6370万元增至14.6亿元。沈亦晨坦言，光互连方向已获行业共识，但光计算仍需突破技术挑战，其价值需通过商业化落地证明。
在资本策略上，曦智科技计划将募资的70%（约15.87亿港元）投入研发，重点加强光互连硬件、半导体设计能力及光计算产品开发。沈亦晨认为，未来五年先进算力互连将逐步被光替代，尤其在连接距离超1米、带宽密度逼近电传输极限的场景中，光互连的成本优势将随规模化量产显现。他强调，光计算不会替代电子系统，而是类似GPU与CPU的协同关系，通过补充传统架构提升整体效率。
曦智科技的崛起离不开上海半导体产业生态的支撑。作为国内集成电路产业高地，上海2025年产业规模达5800亿元，同比增长15.5%，培育出35家科创板上市企业。在沐曦股份、壁仞科技等本土AI芯片企业背后，上海国资通过“接力式”投资覆盖企业全生命周期。例如，上海科创基金早在A轮阶段便通过子基金布局曦智科技，2021年领投B轮；2025年C4轮融资中，浦东创投、上海国投公司等机构再度加码。浦东创投不仅出资1亿元支持公司总部落户张江，还通过路演活动打通“科技-产业-金融”循环。
上海国投孚腾资本管理合伙人章锟指出，行业将2026年视为硅光商用元年，曦智科技正处于突破算力“功耗墙”的核心赛道。通过链接生态圈内大模型企业进行算力适配，孚腾资本加速了其商业化验证进程。沈亦晨透露，自2023年下半年起，公司已与晶圆厂、GPU企业完成首批规模化光互连样板验证，并借助上海的人才优势布局长远发展。上市后，曦智科技将聚焦产业化落地，一方面拓展数据中心客户，加速光芯片渗透；另一方面完善供应链，提升交付能力，同时以全球市场为目标拓展业务边界。
