港股光通信板块近日迎来集体走强，长飞光纤光缆、鸿腾精密等个股涨幅显著。截至收盘，长飞光纤光缆以12.41%的涨幅领跑，鸿腾精密紧随其后上涨10.89%，剑桥科技和汇聚科技分别录得5.57%和3.27%的涨幅。这一表现与隔夜美股光通信概念股的集体上扬形成联动效应，行业龙头Lumentum单日涨幅达10.18%，近三个交易日累计涨幅超过23%，Applied Optoelectronics、Fabrinet等企业涨幅均超8%。
全球光通信产业链正经历由人工智能需求驱动的估值重构。在洛杉矶举行的2026年光纤通信大会上，Lumentum披露的财务模型释放出关键信号：到2026财年末，其电吸收调制激光器（EML）产能将较2025年增长超50%，磷化铟（InP）扩产计划已推进40%。该公司预测，AI数据中心对InP的年复合增长率将在2030年达到85%，光电路交换机出货量在2025至2028年间将以超150%的年复合增长率扩张，并计划在2027年实现逾10亿美元年化营收。
高端产能紧缺已成为行业共识。国盛证券指出，当前EML供需缺口持续扩大，一方面源于AI芯片竞赛推动光芯片需求激增，另一方面受制于EML技术的高门槛和长生产周期。全球产能高度集中于Lumentum、Coherent等少数企业，订单排期已延至2027年后，这为国内企业提供了国产替代的机遇窗口。
产业巨头通过战略投资强化布局。英伟达近期宣布向Lumentum和Coherent各投资20亿美元，重点布局光互连技术。该公司强调，光互连与先进封装是下一代AI基础设施的核心，能够为数据中心提供超高带宽和低能耗的连接方案。这一举措不仅印证了光通信在AI时代的关键地位，也显著提升了市场对产业链头部企业的信心。
银河证券分析认为，光模块行业景气度受内外双重因素驱动。国内市场正经历从400G向800G/1.6T光模块的升级周期，AI应用发展带动算力需求激增，推动产品"量价齐升"。海外市场方面，主流云厂商资本开支超预期，GPU性能提升催生高速光模块需求，同时"光进铜退"趋势在数据中心内部连接领域加速渗透。随着共封装光学（CPO）技术成熟，相关企业远期业绩增长基础进一步夯实。
长飞光纤光缆作为全球光纤光缆行业龙头，凭借"PCVD+VAD+OVD"三大预制棒制备工艺的全覆盖能力，构建了从棒到缆的全产业链优势。机构分析指出，该公司正受益于国内需求复苏、海外高端市场拓展以及AI算力建设带来的高端光纤需求升级，三重逻辑支撑其业绩进入上行通道。其光纤预制棒、光纤及光缆产销量已连续多年位居全球首位。
鸿腾精密同样表现亮眼，盘中一度涨超13%。根据最新财报，该公司AI和汽车业务已成为核心增长极：AI需求带动服务器铜基零件出货量同比增长37.6%，收购Auto-Kabel集团后汽车业务营收暴涨94%。管理层预计，2026年云端及数据中心收入将同比增长70%，并上调了相关业务收入占比指引。这一积极信号促使招商证券维持其"买入"评级，目标价7.33港元；华泰证券同样给予"买入"评级，目标价6.3港元。
