阿里巴巴集团最新发布的2026财年第三季度财报显示，集团当季收入达2848.43亿元，剔除银泰和高鑫零售已处置业务后同比增长9%。其中，阿里云收入同比增长36%，AI相关产品收入连续第十个季度保持三位数增长，即时零售业务收入同比增幅达56%，成为驱动业绩增长的核心引擎。
财报特别披露，平头哥半导体首次进入集团财报视野。这家专注AI芯片研发的子公司已实现自研GPU规模化量产，不仅支撑阿里内部业务需求，更通过阿里云平台向超过400家企业提供商业化服务。截至2026年2月，平头哥累计交付芯片47万片，其中60%以上服务于外部客户，覆盖互联网、金融、自动驾驶等关键领域。集团CEO吴泳铭在分析师电话会上强调，平头哥的突破标志着阿里"大模型+云+芯片"全栈AI能力正式成型。
在模型研发层面，阿里于2月推出的Qwen3.5-Plus大模型在推理、编程等核心场景的基准测试中表现卓越。基于该模型的C端应用千问月活跃用户突破3亿，春节期间通过智能体功能完成AI购物的用户超1.4亿。为应对AI Agent技术爆发带来的市场机遇，阿里同步成立Alibaba Token Hub事业群，整合千问事业部、悟空事业部等资源，构建覆盖B端和C端的双轨战略。
面向企业市场的"悟空"平台成为财报另一亮点。这款全球首个AI原生工作平台既可作为独立应用，也深度集成于钉钉生态，通过命令行界面实现2000余项企业功能的原生操作。平台将阿里生态的B端能力转化为标准化技能模块，目前已有金融、制造等行业的多家头部企业接入测试。
即时零售业务展现强劲增长动能。包含淘宝闪购在内的业务板块收入同比增长56%，推动淘宝App活跃买家和88VIP会员数量实现双位数增长。通过优化物流履约效率、调整订单结构，该业务单位经济效益和客单价持续改善。财报显示，88VIP会员规模已接近6000万，阿里通过专属权益设计和商家扶持计划，显著提升了高净值用户留存率。
在成本控制方面，阿里电商集团经调整EBITA达346.13亿元。尽管持续投入即时零售、用户体验和AI技术，但即时零售业务亏损较上季度明显收窄。管理层透露，未来将重点拓展高客单价餐饮及非餐品类，通过提升用户心智和运营效率巩固市场份额。
吴泳铭在电话会上公布了更具雄心的商业目标：未来五年实现云与AI商业化收入突破1000亿美元。这一战略将依托芯片和云计算构建AI基础设施层，通过Token Hub体系串联大模型、MaaS服务及B/C端应用。数据显示，百炼MaaS平台公共模型服务的Token消耗量过去三个月增长6倍，商业化收入有望成为阿里云最大业务板块。
技术迭代方面，阿里计划在Qwen3.5基础上推出针对编程和智能体场景优化的新版本模型。随着ChatBot向Agent转型成为全球产业趋势，阿里正通过悟空平台和千问应用的协同发展，构建覆盖企业办公和消费场景的完整AI生态。这种双线突破策略已显现成效，财报显示阿里云外部商业化收入同比增长35%，AI相关产品收入增速持续领跑行业。
