投资界知名人物段永平近日对泡泡玛特的投资态度发生显著转变。此前，他曾明确表示“不投资泡泡玛特”，但近期在雪球平台转发相关文章时透露，经过重新审视后决定收回这一说法。段永平以物理学概念类比投资逻辑，指出经济学的“速度”更接近物理中的“加速度”，而投资需关注未来总量，即“速度”与“时间”的乘积。他坦言，近期花时间深入研究了泡泡玛特，认为其具备长期投资价值。
这一态度转变与段永平此前对泡泡玛特的认知形成对比。今年1月，他曾在回应网友提问时表示，虽认可泡泡玛特的商业模式和团队能力，但始终无法理解消费者对盲盒产品的需求。不过，他同时对创始人王宁给予高度评价，认为其将情绪价值产品做到如此规模并非偶然，并称赞王宁“花了功夫”。
泡泡玛特近期发布的2025年财报显示，公司营收达371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.8亿元，同比上涨284.5%。然而，亮眼的业绩并未提振股价。财报发布当日，泡泡玛特股价暴跌超20%，随后两日持续走低。截至3月31日，股价较3月25日高点224港元/股下跌约35%，报146.50港元/股。
市场分析认为，股价下跌或与泡泡玛特主动控制业绩增速有关。公司管理层在业绩会上强调，将避免过度消耗核心IP LABUBU的商业价值。与此同时，LABUBU对营收的贡献度引发关注。财报显示，2025年该IP所在品牌THE MONSTERS收入达141.6亿元，同比增长365.7%，占总营收比例从2024年的23.3%升至38.1%。部分机构指出，过度依赖单一IP可能成为公司持续增长的风险点。
为稳定市场信心，泡泡玛特连续两日启动股份回购。3月26日，公司以每股148.4港元至157.8港元的价格回购394万股，耗资约6亿港元；次日再以每股149.4港元至153港元的价格回购198万股，累计耗资约2.99亿港元。
在业务拓展方面，泡泡玛特正尝试多元化布局。公司计划于4月推出以IP为核心的衍生小家电产品，包括电水壶、咖啡机、电动牙刷等，并在京东等电商平台销售。泡泡玛特城市乐园已在北京落地，并宣布与索尼影业合作开发LABUBU真人动画电影。多家机构仍维持其“买入”评级。浦银国际认为，当前估值已具吸引力，目标价284.5港元；摩根士丹利则指出，泡泡玛特正在全球IP收藏品市场中扩大份额，2026年的业务调整有望为2027至2028年的竞争力提升奠定基础。
