AI芯片行业迎来重要动态，寒武纪近日发布公告称，公司计划动用母公司资本公积27.78亿元用于弥补累计亏损。根据新《公司法》规定，该操作以2024年末母公司未分配利润负数清零为上限，标志着这一财务调整手段正式进入实践阶段。
市场分析人士指出，这种财务调整虽不涉及实际资金流动，但具有重要战略意义。资深投行专家王骥跃解释称，补亏完成后公司未分配利润将转正，为后续分红、再融资等资本运作扫清障碍。天使投资人郭涛强调，该操作本质是所有者权益科目内部调整，不会影响公司净资产和现金流，核心目的是帮助优质企业突破财务指标限制。
债权人保护机制同步启动，寒武纪要求债权人在规定期限内申报债权。公告显示，接到通知的债权人需在30日内提出清偿或担保要求，未获通知者则享有45日申报期。这种安排既符合法规要求，也体现了公司对债务关系的审慎态度。
行业背景显示，全球AI应用加速落地催生算力需求爆发。市场机构统计，字节跳动日均Token消耗量在2025年10月已达30万亿级别，仅次于谷歌的40万亿规模。这种产业趋势为寒武纪等芯片企业创造发展机遇，其产品在智能视觉、语音处理、推荐系统等场景的应用验证获得客户认可。
财务表现印证市场判断，2025年前三季度寒武纪实现营收46.07亿元，同比激增2386.38%；净利润16.05亿元，较上年同期亏损7.245亿元实现扭亏。公司解释称，业绩增长主要得益于云端产品放量，特别是思元590芯片的市场突破。研发方面虽投入占比下降，但绝对金额持续增加，显示技术储备仍在强化。
二级市场反应相对平稳，12月15日收盘报1331.9元/股，总市值5616亿元，仍保持科创板最高股价纪录。机构研报普遍看好公司前景，第一上海证券指出国产算力替代加速，预计2025年中国智算市场规模将达400亿美元。东海证券则预测，随着思元690等新品推出，公司有望延续量价齐升态势。
值得关注的是，寒武纪近期曾遭遇市场传言扰动。12月4日有消息称公司明年将大幅提升产能，导致股价尾盘异动，公司随即发布声明否认相关传闻。这种波动反映出市场对AI芯片赛道的高度关注，也凸显头部企业面临的估值压力。
