国内领先的在线音频服务平台喜马拉雅，在历经多次冲刺资本市场未果后，终于迎来了其发展历程中的重要转折。近日，腾讯音乐宣布将全资收购喜马拉雅，这一交易不仅标志着喜马拉雅上市之路的暂时终结，也预示着腾讯音乐在音频领域的重大布局。
据港交所公告显示，腾讯音乐与喜马拉雅已签署并购协议，交易细节包括12.6亿美元的现金部分，以及不超过腾讯音乐已发行普通股总数5.1986%的股票。还将向喜马拉雅创始股东发行不超过总股数0.37%的A类普通股。综合考虑现金和股权部分，此次交易的总对价约为28.6亿美元，折合人民币约205亿元。
此次收购对于腾讯音乐而言，无疑是一次战略性的加码。作为在线音乐市场的龙头，腾讯音乐旗下拥有QQ音乐、酷狗和酷我等多个知名品牌，占据市场份额约70%。然而，在面临网易云音乐、汽水音乐等竞争对手的同时，短视频平台及音频平台的崛起也对其构成了不小的威胁。通过收购喜马拉雅，腾讯音乐不仅能够补强在长音频领域的短板，还能进一步丰富其内容生态，构建更加稳固的竞争壁垒。
喜马拉雅作为国内最大的在线音频平台，其生态内容丰富多样，涵盖有声书、播客、知识付费等多个领域。根据最新数据，喜马拉雅的平均月活跃用户已达3.03亿，拥有约4.88亿条音频内容，总时长达36亿分钟。在市场份额方面，喜马拉雅在线音频收入的市场份额高达25%，远超第二名。因此，对于腾讯音乐而言，喜马拉雅无疑是一块极具价值的拼图。
然而，对于喜马拉雅而言，此次“卖身”腾讯音乐却显得有些无奈。自2021年以来，喜马拉雅多次冲刺美股和港股市场均告失败，IPO之路充满坎坷。同时，其业绩增长也面临瓶颈，营收增速放缓，利润波动较大。在激烈的市场竞争和融资困境下，喜马拉雅选择腾讯音乐作为“白衣骑士”，意在借助腾讯的生态资源突破增长瓶颈，实现资本价值的阶段性兑现。
值得注意的是，此次收购交易对于喜马拉雅来说堪称“折价出售”。在2021年4月完成最后一轮融资后，喜马拉雅的估值曾高达43亿美元（折合人民币约309亿元）。而此次交易中，其估值已降至不足30亿美元。尽管损失巨大，但喜马拉雅联合创始人陈小雨、余建军仍对此次交易表示认可，认为与其单打独斗，不如共享资源。
对于腾讯音乐而言，收购喜马拉雅后将面临团队融合、战略协同等挑战。但无论如何，这一交易都将在“耳朵经济”行业引发深远影响。未来，腾讯音乐能否真正消化喜马拉雅，将其融入自身生态，将成为市场关注的焦点。
