创业黑马近日发布的2025年年报显示，公司全年实现营业收入1.41亿元，研发投入718.83万元，同比下降70.19%，研发投入占营业收入比例降至5.1%。尽管战略定位聚焦AI赋能产业加速服务平台，但财务数据显示公司仍处于亏损状态，报告期内净利润为负值，导致市盈率（TTM）达-80.23倍，市净率（LF）为10.64倍，市销率（TTM）为27.92倍。
现金流方面，公司经营活动产生的现金流量净额为-5658.94万元，同比减少2718万元；投资活动现金流出3257.16万元，较上年同期扩大1628.89万元；筹资活动现金流入208.48万元，同比增加2590.56万元。资产结构发生显著变化，其他应收款（含利息和股利）较上年末激增805.95%，占总资产比重上升7.27个百分点；无形资产减少77.75%，占比下降2.98个百分点；货币资金减少25.49%，占比下降2.52个百分点。
负债端调整同样明显，应付票据及应付账款减少38.67%，占总资产比重下降1.81个百分点；一年内到期的非流动负债减少71.19%，占比下降1.09个百分点；其他应付款（含利息和股利）增加24.32%，占比上升0.96个百分点。流动比率维持在2.2的相对健康水平，显示短期偿债能力较强。
股东结构方面，十大流通股东出现新进与变动。阿巴马元享红利67号私募证券投资基金以108.7万股持股量新晋第十大股东，取代原股东马建涛。具体持股变动中，张玉霞、曹晓兵分别增持0.042和0.383个百分点，崔子浩、王季文则减持0.004和0.602个百分点。蓝创文化传媒（天津）合伙企业（有限合伙）以1062.13万股持股量保持第一大股东地位，牛文文、天津嘉乐文化传媒交流中心（有限合伙）紧随其后，持股比例分别为3.78%和3.26%。
公司战略层面，年报强调将继续推进"黑马新质生产力赋能计划"，通过AI大模型技术重构企业服务底层逻辑，构建覆盖企业加速、科创知识产权、产业加速、人工智能服务及AI人才培育的综合性平台。尽管当前财务指标承压，但管理层表示将持续深化数智化转型，助力中小企业抓住科技变革机遇实现跃迁发展。
