截至2025年末，龙湖商业在全国25个城市运营99座商场，年租金收入突破112亿元，出租率稳定在97%高位。其旗舰产品线"天街"系列持续扩张，武汉滨江天街、重庆江岸天街等新项目开业即成区域商业标杆。值得关注的是，公司通过"首店经济"策略，在武汉滨江天街引入40%的城市首店及旗舰店，配合原创IP活动如"天街欢乐季"，成功将线下客流转化为消费动能，2025年日均客流量达379万人次。
资产管理板块同样表现亮眼。长租公寓"冠寓"开业六个月以上项目出租率达95.7%，活力街区"欢肆"在成都、合肥等四城落地，形成"住职娱医养"全场景覆盖。六大业务线协同发力，使运营业务整体毛利率超过50%，核心利润达79.2亿元，为集团贡献近30%的净利率。
这种转型成效已获得国际评级机构认可。2025年10月，穆迪将龙湖评级方法论从住宅开发调整为商业地产范畴，凸显其运营属性增强。财务数据显示，公司综合借贷总额降至1528亿元，较年初减少235亿元，平均融资成本降至3.51%，债务结构持续优化。在完成年度债务偿还高峰后，龙湖在手现金292亿元，净负债率控制在52.2%的稳健水平。
土地储备策略的调整印证着战略转型的决心。2025年新增土储集中于深圳、上海等高能级城市，总土储降至2235万平方米，平均成本4132元/平方米。这种"精耕核心城市"的策略，既降低开发业务风险，又为运营业务提供优质资产支撑。公司明确提出，到2028年运营及服务收入将超越地产开发，标志着发展重心彻底转移。
在商业空间运营方面，龙湖创新推出"森系中庭"设计，将公园、菜市场等生活场景融入购物中心，打造"城市生活枢纽"。苏州狮山天街等存量项目的改造升级，通过硬件更新和品牌焕新，使开业超十年的商场仍保持竞争力。这种"轻重并举"的模式——2026年计划新增9个项目中5个为自建、4个为轻资产输出——既保障扩张速度，又控制资本投入。
随着地产存货加速去化，运营业务对集团的贡献将持续放大。当前龙湖商业合作品牌超7400家，其中400家为战略合作伙伴，形成强大的资源壁垒。在电商冲击实体商业的背景下，龙湖通过场景创新、内容运营和生态协同，构建起差异化竞争优势，为行业转型提供可复制的样本。
