全球AI算力PCB龙头胜宏科技（2476.HK）今日正式登陆港交所，上市首日表现惊艳市场。早盘高开逾57%，股价最高触及336.2港元，较发行价209.88港元暴涨60.2%，市值一度逼近3000亿港元。尽管午间收盘涨幅收窄至50.09%，报315港元/股，但175亿港元的募资净额（若全额行使绿鞋机制最高达201亿港元）仍使其稳坐2026年港股最大IPO宝座。
这场资本盛宴背后，是机构投资者对胜宏科技的疯狂追捧。香港公开发售部分获得431.15倍超额认购，国际发售部分认购倍数达18.5倍，最终发售价定于上限价209.88港元。更引人注目的是其基石投资者阵容：摩根士丹利、高瓴资本、云锋基金等37家顶级机构合计认购约78亿港元，涵盖国际投行、产业巨头及"国家队"资金。其中，旺旺集团主席蔡衍明旗下公司、名创优品创始人叶国富等跨界资本的参与，凸显了市场对其AI算力龙头地位的认可。
作为A股（300476.SZ）老牌白马股，胜宏科技此次"A+H"二次上市的底气来自其强劲的业绩表现。2025年财报显示，公司全年营收192.92亿元，同比激增79.77%；净利润43.12亿元，同比暴涨273.52%。AI与高性能计算板块成为核心增长引擎，收入同比增幅近11倍，占比攀升至43.2%。根据弗若斯特沙利文数据，以2025年上半年收入计，胜宏科技在全球AI及高性能算力PCB市场以13.8%的份额位居首位。
这家从广东惠州起家的企业，其全球化布局早已展开。2024年境外收入占比达60.88%，形成"海外收入为主、国内市场为辅"的格局。为深化全球供应链，胜宏科技近年动作频频：2023年以4.6亿美元收购Pole Star Limited；2024年5月宣布在越南建设生产基地，9月以2.7亿元收购泰国APCB公司（现更名为Victory Giant Technology）。尽管APCB收购后仍持续亏损，但公司认为这是构建全球化供应能力的必要步骤。
快速扩张带来的财务压力不容忽视。2024年应收账款达38.87亿元，同比激增21.24%，2025年进一步攀升至58.71亿元。为缓解资金压力，胜宏科技2025年7月通过定增募资19亿元，其中5.5亿元用于补充流动资金。此次港股IPO募资将重点投向泰国、越南、马来西亚生产基地扩建，以及高阶HDI技术研发和设备采购。公司还披露2026年度投资计划，拟投入不超过200亿元用于新厂房建设和产线升级。
创始人陈涛的草根逆袭故事，为这家科技企业增添了传奇色彩。17岁参军，退伍后从销售做起，通过自学成为PCB高级工程师，2003年创办胜华电子（胜宏科技前身）。2017年押注新能源汽车和物联网市场，2019年成立HDI事业部进军高端领域，这些战略决策使其最终打入英伟达供应链，成为Tier 1级别供应商。2025年，陈涛作为唯一中国大陆供应商代表，受邀参加英伟达黄仁勋组织的科技大佬晚宴，同桌包括台积电董事长魏哲家、鸿海董事长刘扬伟等。
陈涛的妻子刘春兰在公司发展中也扮演重要角色。她曾担任胜宏科技董事、非执行董事，并在宏大投资、胜华欣业任职，目前在北京大学完成EMBA课程。这对夫妇的财富随之水涨船高：2025年以650亿元身家登顶惠州首富，2026年全球富豪榜上财富进一步增至680亿元。随着胜宏科技成功在港上市，这对科技界伉俪的财富故事仍在续写。
